海得控制（002184）痛点诊断与道纳解决方案

一、核心结论

1. 贵司拥有覆盖全国的工业客户渠道，收入基本盘稳定，毛利空间有待提升。工业电气自动化业务 2025 年收入 14.64 亿元，占营业收入 57.79%，客户分散（前五名客户占比 17.54%）；该业务以外资品牌产品配套为主，毛利率 8.96%，整体毛利率 13.80%。如何让渠道覆盖的客户更多采用贵司自有产品，是提升整体盈利水平的主要空间。
2. 工业信息化是贵司毛利最高的能力板块，规模尚未充分释放。该业务 2025 年毛利率 34.18%，贡献毛利 1.61 亿元，高于收入规模更大的分销业务；但收入从 2021 年 6.59 亿元调整至 2025 年 4.70 亿元，年报所述半导体、水务、算力等新兴行业应用仍处于市场培育阶段，是第二增长曲线的主要来源。
3. 新能源业务已回到电力电子部件路径，技术积累有待转化为多客户、多市场的订单。2025 年风电变流器及 PCS 出货 7.5GW，3.5MW 构网型 PCS、2500kW 组串式 PCS 已具备批量条件；新能源业务毛利率 9.60%，境外收入占营收 1.32%，客户拓展与海外市场均有提升空间。
4. 储能子公司出表后，报表结构与经营节奏进入新阶段，现金管理与市场沟通是近期重点。2026 年上半年核心经营利润转正至 0.22 亿元，但经营活动现金流净额 -2.34 亿元，6 月末货币资金 3.41 亿元；联营企业、关联交易与权益变动的披露口径需要向投资者清晰说明。
5. 道纳以四条主线提供支持，分三个阶段交付。四条主线为：AI 智能体独立部署（董秘与信披、财务、销售与研发知识）、新行业客户与自有产品交叉销售对接、资本市场沟通与并购寻源、新能源电力电子出海与跨境结算；按 0–3 个月、3–9 个月、9–18 个月三个阶段推进，每个阶段设成果确认节点。

二、痛点诊断

三、道纳的服务能力

四、解决方案

方案一：AI 智能体独立部署——董秘与信披、财务、销售与研发知识助手

方案二：新行业客户对接与自有产品交叉销售

方案三：资本市场沟通与并购寻源

资本市场类方案均与贵司聘请的券商、律师、会计师协同配合，道纳提供的分析与建议不构成任何证券投资建议。

方案四：新能源电力电子出海与跨境结算

五、目标机构与对接清单

六、SWOT 交叉策略

优势、劣势、机会与威胁的事实依据见卷一。

七、推进路线

八、合作方式

双方分工与交付成果

• 道纳负责：智能体部署与调试、知识库结构设计；通过平台匹配并引荐目标客户、集成商、经销商与产业资本；统筹对接会议与需求整理；提供跨境收款与结算通道，推进信用证、保函方案的银行协调；开展并购寻源与初步筛选。
• 贵司负责：确定重点方向与边界；提供并审核入库资料；组织业务、技术与销售团队参与对接；负责方案设计、报价、合同签署与交付；聘请券商、律师、会计师等中介机构，履行内部决策与信息披露程序。
• 交付成果：各阶段的智能体上线场景与使用评估报告、目标机构名单与对接纪要、投资者沟通材料、并购标的名单、海外渠道与结算方案，按阶段节点确认。

合作框架

双方以《市场推广服务协议》为框架，按阶段约定交付成果与对价，商务条款在协议中另行约定。凡支付给第三方机构或主管部门的费用（券商、审计、法律、评估、认证、检测、注册规费、银行与保险费用、算力设备与第三方软件授权等）均由贵司据实结算，不属于道纳的收费项目。

保护性条款

每一阶段结束时由双方书面确认阶段成果，确认后进入下一阶段；任一方均可在阶段节点无责终止合作，已确认阶段的成果与对价按协议执行。合作中形成的方案、名单与材料，其归属按协议约定；双方对合作中获知的对方商业信息负有保密义务，未经对方书面同意不得向第三方披露或用于合作以外的用途。道纳引荐的机构以书面报备为准，报备后约定期限内，贵司与报备方直接或经其他渠道达成的交易，视为经道纳促成。

九、下一步

1. 双方签署保密协议。
2. 道纳提交资料清单，贵司按清单提供公开披露文件以外的业务与产品资料。
3. 召开首次工作会，确认四条主线中的优先方向、重点行业与出海产品线。
4. 道纳在首次工作会后 4 周内提交首批成果：智能体部署方案与首批场景清单、重点行业目标客户名单、投资者沟通要点初稿。
5. 双方确认首批成果后，签署《市场推广服务协议》。